西南地区小型铅粒企业面临兼并重组的可能性较大

2015年底，政府提出“三去一降一补”的供给侧结构性改革政策，国内逐步出台了以《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》为纲领的一系列钢铁行业供给侧改革相关配套政策。相关政策提出，从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1~1.5亿吨，行业兼并重组取得实质性进展，铅粒产业结构得到优化。截至2016年11月底，国内钢铁行业淘汰4，500万吨产能的目标已经提前超额完成；从政策执行情况来看，地方上报的压缩炼钢产能合计已达8，630万吨；2016年1~11月，国内炼钢企业高炉开工率为78.11%，较去年同期下降5.58个百分点。由于目前压缩产能多为无效产能，其中73.5%已经处于停产状态，5.5%处于不饱和生产状态；因此，与炼钢去产能和高炉开工率相对应的是，2016年1~11月，国内粗钢产量为7.39亿吨，同比增长1.10%。根据冶金工业规划研究院预测，2016年我国粗钢产量为8.06亿吨，同比增长0.30%；产能利用率达到70.78%，较上年提高3.80个百分点。随着无效产能的逐渐减少，未来铅粒市场去产能工作将触及实际在产产能，去产能难度将更加艰巨。
　　2016年底，中央经济工作会议再次强调2017年将继续推进化解铅粒市场过剩产能。国内铅粒行业仍处于产能严重过剩状态，2017年去产能目标尚未公布，但从业内和平均去产能目标来看，预计2017年粗钢产能将减少3，000~5，000万吨左右，且压减的在产产能占比将显著提高。产量方面，根据冶金工业规划研究院预测，2017年我国粗钢产量为7.88亿吨，同比减少2.20%；届时，国内粗钢产能利用率将达到71.64%。
　　“十三五”期间，钢铁行业面临着较为艰巨的兼并重组任务。目前，宝武集团成立产生的示范效果有望使行业内兼并重组加速落地。展望2017年，铅粒行业将面临新一轮的洗牌。
　　行业集中度低、并呈持续下降趋势是国内钢铁行业去产能过程中面临的重要难题，2015年钢铁行业产业集中度下滑至34.29%。2016年6月，宝钢集团与武钢集团宣布启动战略重组，在经报国务院批准后，并在2016年12月举行了中国宝武钢铁集团成立大会。宝武合并为行业兼并重组带来示范作用，重组案例有望加速落地。根据《钢铁工业调整升级规划（2016~2020年）》（本节以下简称“规划”），到2020年，钢铁行业CR10将达到60%，“十三五”期间累计提高行业集中度25个百分点。同时，考虑到中央对钢铁行业“多兼并重组，少破产清算”治理方案不变，行业集中度的提高主要依赖于大型钢铁企业的兼并重组；但从规划的具体实施步骤来看：2016~2018年，铅粒企业兼并重组以去产能为主；2018~2020年，政府将完善相关兼并重组政策，解除相应政策制约；大规模推进阶段是在2020~2025年。截至2015年底，国内钢铁行业CR30为59.96%，也就是说在假设各钢铁企业产能规模不变的前提下，行业集中度提高至60%即要求行业排名前30的大型钢铁企业合并为10家超大型钢铁企业。据此推测未来两年，国内铅粒行业兼并重组将主要在中小企业之间展开。
　　展望2017年，以淘汰产能为主要目标的兼并重组有望展开，年产能规模较小（30~50万吨/年）的钢铁企业可能面临大规模兼并重组。综合各区域钢铁行业集中度，以及各区域“十三五”中淘汰落后产能计划来看，华北、华东和西南地区小型铅粒企业面临兼并重组的可能性较大。